基于申万一级行业指数（2021 版）月度 K 线数据，覆盖 31 个一级行业、 78 个月、累计 2,295 条月度记录， 系统刻画 2020 — 2026 年间 A 股行业轮动结构与风险收益特征。
数据来源、范围与完整性说明。
本报告基于申万一级行业指数（2021版）的月度 K 线数据，覆盖 A 股 31 个一级行业。 时间跨度为 2020 年 1 月至 2026 年 6 月，共 78 个月，累计 2,295 条月度记录。 字段涵盖行业代码、行业名称、年月、开/收/高/低四价、成交量、成交额及月涨跌幅(%)等 10 个核心指标。
28 个行业拥有完整 78 个月数据；石油石化、环保、美容护理为 2021 年新增行业，各 55 个月； 煤炭因数据源限制仅 24 个月（2024.07 — 2026.06）。整体数据质量良好，无缺失值。
| 完整性 | 行业数 | 代表行业 |
|---|---|---|
| 完整 78 个月 | 28 | 通信、电子、有色金属、电力设备… |
| 55 个月（2021+） | 3 | 石油石化、环保、美容护理 |
| 24 个月（2024+） | 1 | 煤炭 |
通信以 280.87% 累计涨幅遥遥领先，美容护理跌幅最深 -53.42%。
31 个一级行业月度走势 · 支持行业多选、指标切换、时间范围缩放。
逐年切换观察领涨与领跌行业，识别风格轮动节奏。
汽车 60.26%、综合 58.97% 居前；美容护理 34.55% 垫底。
月涨跌幅标准差衡量风险水平 · 高波动适合波段，低波动适合底仓。
科技成长占据绝对主导：通信 +146.96%、电子 +92.95%、有色金属 +59.49%。
核心特征与策略建议。
通信 2020-2026 累计涨幅 280.87%，且在 2023、2025、2026 连续领涨，反映 AI 与通信基础设施升级的长期产业趋势。电子累计涨幅 139.95%，受益半导体周期与 AI 算力需求双重驱动。
有色金属（185.55%）和电力设备（137.39%）的强势集中在 2021 与 2025，呈明显阶段性爆发。煤炭 2021 +40.04% 后归于平淡，2025 再度走强，体现资源品价格周期性。
美容护理（-53.42%）、房地产（-50.22%）、商贸零售（-38.87%）长期弱势，反映消费升级逻辑阶段性逆转。医药生物 2020 领涨后持续回调，估值回归过程漫长。
银行与交通运输累计涨幅有限，但在 2024 市场调整中表现突出，银行年度 +24.53% 领跑全市场，体现高股息策略在低利率环境下的配置价值。
月度胜率显示，汽车（60.26%）、通信（57.69%）具有显著动量效应，追涨策略在强势行业中更有效。低胜率行业（美容护理 34.55%、房地产 38.46%）抄底风险高。
高波动行业（有色 9.63、电子 9.08）适合趋势交易与波段；低波动行业（银行 4.77、交运 4.65）适合底仓配置与防御持仓。
领涨行业几乎每年切换：2020 社会服务 → 2021 电力设备 → 2023 通信 → 2024 银行 → 2025 通信。轮动周期缩短至 1 年左右，要求较强的行业切换能力。
通信、电子与食品饮料、医药生物呈明显负相关轮动：科技走强时，消费往往承压，跷跷板效应在 2023 — 2026 间尤为显著。